Salkun puolivuotiskatsaus 2019

Taustaa

Vuonna 2015 alkanut spekulatiivinen korpivaellukseni jatkuu edelleen. Tuolloin minulla oli erittäin vahva näkemys, että jossain vaiheessa osakemarkkinat korjaisisivat silloisia kurssitasoja alemmaksi ja että tulevaisuuden tuotto-odotus olisi heikko. Yleiset osakemarkkinat ovat kuitenkin puksuttaneet väsymättömästi koilliseen, kuin ei-turkulainen funikulaari. Esimerkiksi S&P500 on noussut noin 50% silloisilta tasoiltaan ja uskoni alhaisimpiin kurssitasoihin heikkenee päivä päivältä. Alhaiseen tuotto-odotukseen tulevaisuudessa uskon indeksitasolla kuitenkin edelleen. Vaikka olen karsastanut indeksisijoituksia, niin olen löytänyt markkinoilta omaa itseäni houkuttelievia spelulaatiokohteita, joiden tuottopotenttiaaliin uskon sangen vahvasti.

Ailahteleva on sijoittajan mieli

Passiivinen indeksisijoittaminen
vs.
 uraanilla spekulointi

Käyn edelleen itseni kanssa aivan valtavaa taistelua siintä, miten minun tulisi sijoittaa "nykyisessä markkinatilanteessa". Olen edelleen täysin vakuuttunut, että passiivinen indeksisijoittaminen on ehdottomasti paras ratkaisu minulle pitkällä aikajänteellä ja että markkinoiden ajoittaminen on käytännössä mahdotonta (myynti & takaisinosto oikeisiin aikoihin ja varsinkin useamman kerran sijoitusuran aikana toistettuna).

Sijoitussuunnitelma (2019)

Alkusanat

Sijoitusharrastukseni alkoi vuonna 2007 epämääräisellä suoralla osakesijoittelulla ja kaikenlaisten rahastojen veivaamisella. Vuonna 2012 yritin ryhdistäytyä ja aloitin siirtymisen kohti passiivista indeksisijoittamista. Tein erilaisia allokaatiotavoitteita, mutta kunnollisen sijoitussuunnitelman sain aikaiseksi vasta vuonna 2014. Valitettavasti kurinalaisuuteni ei kuitenkaan kestänyt kauaa ja vuonna 2015 julistin osakemarkkinoiden (erityisesti USA:n) olevan ylihinnoiteltu ja laskumarkkinan olevan kohta ovella. Tämän näkemykseni seurauksena aloitin spekuloinnin maakohtaisilla (mielestäni alhaisen arvostustason) etf:illä (Venäjä, Nigeria, Kreikka yms.) ja erittäin riskisillä pienten kaivosyhtiöiden osakkeilla (2016), sekä kryptovaluutoilla (2017). 

Ajatuksenani oli tuolloin vuonna 2015 palata takaisin indeksisijoittajaksi edessä oletettavissa olevan romahduksen jälkeen ja että spekulointi kestäisi vain rajoitetun ajan. Nyt (syys-joulu 18) useat osakeindeksit laskivat noin -20% ath-tasoilta ja mielipiteeni indeksisijoittamisen järkevyydestä, sekä ajoittamisen typeryydestä on taas kirkastunut takaisin mieleeni. Myös sijoitustulokseni yli vuosikymmenen mittaisesta historiastani puhuvat karua kieltään onnistumisestani sijoittajana. Näistä syistä johtuen olen aloittanut come backin tekemisen uusien säästöjen avulla indeksisijoittamisen pariin, vaikka en nykyistä markkinatilannetta erityisen houkuttelevana näekkään. Tällä kertaa aion kuitenkin myös todella pysyä passiivisena indeksisijoittajana ja oikeasti lopettaa tämän käsittämättömän häröilyn!!! Selailin vanhoja kirjoituksiani ja ei voi kuin nauraa sille, miten lyhytjänteisesti ja hölmösti olen salkkuani veivaillut, vaikka olen jatkuvasti puhunut pitkäjänteisyydestä ja suunnitelmallisuudesta. Sanat ja teot eivät kertakaikkiaan ole kohdanneet!

...Mutta nyt varsinaiseen sijoitussuunnitelmaan:

John Bogle - RIP

Sain vasta nyt tietää Warren Fyffetiltä, että indeksirahastojen "isä" - John Bogle on eilen menehtynyt 89-vuoden iässä.

Sijoitusfilosofiani - spekuloinnin ikeestä päästyäni

"Filosofia perustuu järkiperäisiin tutkimuksiin ja se pyrkii välttämään olettamuksia. Tavoitteena on järjestelmällisyys ja asioiden ymmärtäminen. Filosofinen asenne on tyyntä ja maltillista suhtautumista kohdattuihin asioihin".

Yleisesti
Uskon että menestyäkseni pitkällä aikavälillä, sijoistusstrategiani tulee olla mahdollisiman yksinkertainen ja perustua faktoihin - uskomusten ja toivon sijaan. Sijoitusprosessin tulee olla selkeä ja pohjautua helposti toteutettaviin sääntöihin. Minun tulee ymmärtää markkinoiden toimintalogiikka ja olla nöyrä sen edessä. Yksinkertainen passiivinen indeksisijoitusstrategia on tehokas ja sitä kurinalaisesti noudattamalla on mahdollista välttää psykologiset virheet ja tunnekuohut, sekä saada kuluilla vähennetty markkkinatuotto, jonka voidaan olettaa olevan keskimääräisen sijoittajan saamaa tuottoa parempi. On sisäistettävä se, että "sijoittajan pahin vihollinen on yleensä hän itse".

Sijoitusstrategioiden kilpajuoksu

Tässä taas samaa ja päällekkäistä jorinaa mitä olen viimeaikoina kirjoitellut ylituoton metsästyksestä ja indeksisijoittamisesta. Yritän kovasti pähkäillä miten sijoittaisin tulevaisuudessa ja millaisia riskejä haluan ottaa? Kuinka yksinkertaisen tai monimutkaisen sijoitusstrategian haluan? Millaisen sijoitussuunnitelman teen? Näihin kysymyksiin olen yrittänyt etsiä vastausta näissä kirjoituksissa ja jättää ne muistiin tulevaisuuden varalle, kun saan taas uusia "loistavia sijoitusideoita" ja tekisi mieli ajoittaa markkinoita, tai muuten vaan poiketa sijoitussuunnitelmasta.

Viimeaikaisia kirjoituksia aiheesta:
Mietteitä menneistä - Hahmotelmia tulevasta (12/2018)
Olinpa kerran rikas - Kokemuksia volatiliteetistä (12/2018)
Kaikki tietävä osakemarkkina (9/2018)

Hieman vanhempia kirjoituksiani indeksisjoittamisesta:
Indeksisijoittamisen muotoja (12/2013)
Slice and Dice (1/2014)
Sijoitussuunnitelman taustavaikuttajia (1/2014)

Historiallisesti tarkasteltuna osakkeet ovat olleet kaikista tuottoisin omaisuusluokka. Erilaisia sijoittajia ja sijoitusstrategioita on kuitenkin lukematon määrä. Seuraavassa siis hieman sekalaista pondintaa erilaisista sijoitusstrategioista ja siintä miksi passiivinen indeksisijoittaminen on niin ylivoimainen keino sijoittaa osakkeisiin.

Tilinpäätös 2018

Huh huh mikä vuosi! Kahdessa edellisessä tilinpäätöksessäni (2016 ja 2017) sain esitellä aivan loistavia tuloksia, mutta nyt ajettiin kyllä moottoritienopeutta seinään, eikä jälki ole kaunista!  Tässä katsauksessa tarkastellaankin taas perinteisesti talouteni lukuja sangen yksityiskohtaisesti.