Indeksisijoittamisen muotoja

Indeksisijoittamisella tarkoitetaan sijoittamista indeksi(osuus)rahastoon, joka pyrkii seuraamaan mahdollisimman tarkasti jotain tiettyä kohdeindeksiä. Yleinen harhakäsitys asiaan perehtymättömille on, että indeksisijoittaminen = S&P500. Indeksisijoittaminen ei todellakaan ole sijoittamista pelkästään S&P500 -indeksiin, vaikkakin se on maailman seuratuin ja tunnetuin osakeindeksi. Kyseinen indeksi koostuu ainoastaan Yhdysvaltojen suurimmista yhtiöistä ja niiden osuudet indeksissä on markkina-arvo painotettu (10 suurinta sijoitusta muodostavat jo 18% indeksistä), joten hajautusta voidaan pitää puutteellisena. Osakeindeksien lisäksi on olemassa valtava määrä erilaisia korko- ja raaka-aineindeksejä, joihin voi sijoittaa samalla tavalla. Tässä blogitekstissä keskitytään kuitenkin vain osakeindekseihin.

Rahaneuvoksen Kirjanpitotaulukko 2014 beta

On tullut aika päivittää vanha kirjanpito! Edellinen tuotti monille ongelmia Excel -muodon takia, koska sitä ei pystynyt käyttämään  ilmaisella Open Office -taulukkolaskentaohjelmalla. Lisäksi taulukon lataussivustoilla oli erinäisiä ongelmia. Nämä ongelmat on nyt ratkaistu ja uusi kirjanpitotaulukko onkin tehty nykyaikaisesti pilveen. Alustana toimii siis monille tuttu Googlen Spreadsheets -palvelu. Tämän ansiosta kirjanpitoa voi kätevästi päivittää ja tarkastella missä päin maailmaa tahansa ilman, että joutuisit kantamaan omaa tietokonetta mukanasi.

Päivitetty allokaatiosuunnitelma

! Tämä suunnitelma ei ole enää käytössä !
 Katso sijoitussuunnitelma tästä linkistä

Olen kesän aikana muovannut allokaatiosuunnitelmani uuteen uskoon. Perusjako tulee pysymään edelleen samana, eli 100% osakkeissa. Muutoksia on kuitenkin tapahtunut maantieteellisessä jaossa, jossa olen uudessa suunnitelmassa pyrkinyt entistä neutraalimpaan suuntaan, markkina-arvolla mitattuna.

Kevennys: Hitler kuulee Nokiasta

Aatu on sijoittanut Nokiaan ja kun uutiset Nokian osakekurssista kantautuvat hänen tietoonsa...

Q1 - 2013

Ensimmäinen kvartaali on takanapäin, niin tämän vuoden osalta, kuin myös minun indeksisijoittaja -uranikin kannalta. Hallituksen kehysriihen päätökset johtivat taas kerran poliittisten riskien toteutumiseen tässä "hyvinvointivaltiossa", kun osinkoverotukseen kohdistuvat kiristykset tulevat nostamaan tavallisten piensijoittajien verotaakkaa aivan käsittämättömän korkealle tasolle. On älytöntä miten epäoikeudenmukaisesti verotus tulee kohtelemaan piensijoittajia, verrattuna suursijoittajiin. Tuntuu siltä ettei tässä maassa kukaan pysty tekemään pitkäntähtäimen suunnitelmia, kun politikot luovat jatkuvasti epävarmuutta muuttelemalla asetelmia. Suomi tarvitsee selkeän ja pitkäjänteisen kehityssuunnitelman, eikä jatkuvaa myllerrystä ja sääntöjen muuttamista politikkojen päähänpistosten mukaan kesken pelin. Kansa ja markkinat tarvitsevat vakautta! Päättäjät puhuvat kansankapitalismin ja kasvollisen kotimaisen omistamisen puolesta, mutta samaan aikaan tekevät kaikkensa, että tilanne menisi juuri päinvastaiseen suuntaan. Missä on johdonmukaisuus?

Onneksi kyseiset veromuutokset eivät tule vaikuttamaan suoranaisesti omiin sijoituksiini, koska minulla ei ole suoria osakeomistuksia. Omistamistani rahastoista ainoastaan ISharesin EUNI jakaa osinkoja ja muut omistukseni ovatkin kasvu-osuuksia. EUNI on kehittyvien markkinoiden smallcap yhtiöihin sijoittava etf ja se muodostaa noin 8,4% osuuden salkustani. Etf:ien osingothan ovat olleetkin jo aiemmin 100% verotettavaa tuloa, joten niiden osaltahan mikään ei tule muuttumaan. Päätökseni siirtyä passiiviseksi indeksisijoittajaksi, sai tämän päätöksen myötä taas lisää hyötyjä ja perusteluita. Jatkuvat osinkotulot tekisivät salkun tasapainottamisesta helpompaa ja mahdollistaisi paremmin lainarahalla sijoittamisen. Ajatuksena kassavirtaa tuovat osinkokoneet olisivatkin loistavia sijoituksia, mutta verotus tekee tälläisestä taktiikasta kannattamatonta. Merkittävä osa sijoittajaista tulee luultavimmin suojautumaan näiltä muutoksilta ja kansalaisten jo entuudestaan vaatimaton kiinnostus sijoittamiseen tulee vain näivettymään lisää. Mitenköhän käy valtion saamien verotulojen? Tuskinpa ne ainakaan merkittävästi tulevat nousemaan...

Nordnet tuntui olevan perillä asioista ja riensi piensijoittajien apuun jo ennen kuin kehysriihen päätöksiä oltiin edes tehty. He lanseerasivat uuden tavan sijoittaa indeksiosuusrahastoihin: ETF-kuukausisäästäminen, ilman merkintäpalkkioita. Tämä on loistava uutinen, sillä se tarjoaa piensijoittajille todella järkevän vaihtoehdon rakentaa itselleen pienellä pääomalla hyvin hajautetun sijoitussalkun. Etf valikoima on rajattu tiettyyn määrään rahastoja, eikä sieltä täten löydy kaikkia tuotteita joista itse olisin kiinnostunut, mutta iso osa kuitenkin. Teinkin jo ensimmäisen toimeksiantoni db-xtrackersin Japaniin sijoittavaan etf:ään. Tavoitteeni on ollut pitää Japania n. 2% painossa salkussani, mutta sijoittaminen ei ole ollut kustannusten kannalta tähän asti järkevää, joten Japani on ollut alipainossa. Ainoat sijoitukseni tähän asti Japaniin ovat olleet Seligsonin Aasia ja GlobalTop25 Brand -indeksirahastojen kautta, jolloin pelkän Japanin painon säätäminen on ollut hankalaa ja yhtiöiden määrä on jäänyt pieneksi.

Säästäminen ja Sijoittaminen

Oma talouteni on alkuvuoden pysynyt hyvin kurissa. Tuloni ovat olleet yhteensä ~1000 € ja menoni ~500€, joten olen onnistunut saamaan säästöön ~500€. Näinpä säästöprosenttini on tavoiteltu 50%.

Indeksoitu tuotto

Salkkuni on noussut mukavasti 7,14% ja oman pääoman tuotto on ollut 7,43%. Tällä suorituksella olen pysynyt (kulut huomioiden) vertailuindeksieni vauhdissa mukana. Huonoiten suoriutunut markkina-alue on ollut kehittyvät markkinat. Velkavipuni on 4,7% markkina-arvoon suhteutettuna. Miljoonan euron tavoitettani olen edellä 9 930 euroa.

Olen tehnyt allokaatiosuunnitelmaani hieman muutoksia. Lisäsin siihen uuden osa-alueen, eli reunamarkkinat (frontier-markets). Pudotin kehittyvien markkinoiden painoa 35 prosenttiin ja lisäsin Euroopan ja Pohjois-Amerikan osuutta.

Uusi allokaatio tavoitteni

Valitettavasti minulla on ollut ongelmia kurssien päivityksessä Google spreedsheettiin, joten en saa tämänhetken todellista allokaatiotani nähtäville. Se vastaa kuitenkin suhteellisen lähelle tavoitettani; arviolta Pohjois-Amerika ~36%, kehittyvät markkinat ~38%, Eurooppa ~18%, reunamarkkinat ~5% ja Japani ~1%.

Ongelmien vuoksi myös blogini velkavipumittari ja allokaation antavat tiedot ovat virheelliset!



Ikäviä uutisia tuli verouudistuksen lisäksi myös Googlen suunnalta, kun se kertoi lakkauttavansa Google Readerin, jota itse olen käyttäny erittäin aktiivisesti seuratessani eri blogeja. Nyt otin koekäyttöön vastaavan tyyppisen rss-ohjelman: Netvibesin. Siinä on kuitenkin ollut eräitä ongelmia, enkä ole pitänyt siintä yhtä paljon kun Readeristä.

Miljoonalla taloudellisesti riippumattomaksi?

Useissa blogeissa ja artikkeleissa on pähkäilty kuinka paljon tarvitaan sijoitusvarallisuutta, jotta saavuttaisi taloudellisen riippumattomuuden. Arviot ovat heitelleet  200 000 eurosta miljooniin. Tässäpä oma pohdintani aiheesta.

Aloitetaan käsitteillä. Taloudellinen riippumattomuus tarkoittaa tilaa, jossa voit elää pelkästään pääomatuloilla, eikä sinun tarvitse tehdä juurikaan töitä näiden tulojen eteen. Taloudellisen riippumattomuuden tasoja, voi tosin olla useita. Alimmalla tasolla voidaan ajatella tilannetta, jossa pääomatuloilla saa maksettua vain pakolliset menot (suoja, ruoka), kun parhaimmillaan tulot ylittävät reilusti menot, vaikka käyttäisi huomattavastikkin rahaa luksukseen. Tällöin voidaan puhua jo rikkaasta henkilöstä. Toisin sanoen taloudellisen riippumattomuuden tason määrittelee jokainen itse omista lähtökohdistaan ja tavoitteistaan käsin. Mikäli on valmis erittäin matalaan elintasoon, voi taloudellisen riippumattomuuden saavuttaa yllättävänkin helposti (näin ainakin olen olettanut). Mikäli taas tavoitellaan suomalaisen ylemmän keskiluokan elämää, tarvitsee nähdä jo huomattavasti enemmän vaivaa.

Tarvittavan sijoitusvarallisuuden määrä on teoriassa helppo laskea. Tarvitsee vain tietää paljonko on menot ja paljonko sijoitukset tuottavat, sekä huomioida tähän päälle vielä verotus ja inflaatio.

Itse lähden omissa tavoitteissani liikkeelle siintä, ettei minun tarvitsisi olla saita, vaan voisin elää huolehtimatta rahasta (tämä ei kuitenkaan tarkoita luksuselämää). Tavoitteeni olen tällähetkellä asettanut miljoonaan euroon, vuodelle 2032. Täytyy myöntää, että tavoitetta asettaessani tiedostin inflaation, mutten kuitenkaan jostain kumman syystä vaivautunut sen vaikutusta oikeasti laskemaan. Niinpä se täytyy tehdä viimeistään nyt.

-Miljoona euroa tuottaa 10% vuosituotolla 100 000 € vuodessa
  -> Verojen (32%) jälkeen 68 000 €
        -> Kuukaudessa netto-tulot ovat siis 5 667 €
Tämän laskelman pohjalta miljoona tuntuisi riittävän hyvin ylemmän keskiluokan elämään!

Sitten on aika huomioida inflaation (oletus 3%) vaikutus vuoteen 2032 tultaessa.
-> 1 milj. vastaa tuolloin nykyrahassa noin 544 000 euroa
   -> 544 000 € tuottaa 10% vuosituotolla 54 400 € vuodessa
         -> Verojen (32%) jälkeen 36 992 €
              -> Kuukaudessa netto-tulot ovat siis 3 082 €

Inflaation vaikutus on siis merkittävä, mutta kyllähän tuolla 3 082 eurollakin vielä pärjää!
MUTTA, jos oikeasti lopettaisi ansiotyöt ja heittäytyisi pääomatulojen varaan, täytyisi riskitasoa laskea huomattavasti alemmaksi, jolloin vuosituoton voisi olettaa laskevan lähemmäksi 5%.

-> 544 000 euroa tuottaa 5% vuosituotolla 27 200 € vuodessa
    -> Verojen (32%) jälkeen 18 496 €
       -> Kuukaudessa netto-tulot ovat siis 1 541 €
Tämän laskelman pohjalta taloudellisen riippumattomuuden tason voidaan sanoa olevan jo melko niukalla tasolla.  

5% vuosituotosta täytyisi inflaation osuus (3%-yksikköä) jättää kasvamaan korkoa, jottei sijoitusten realiarvo pääsisi sulamaan ja projekti tuhouisi sen takia.
-> 544 000 euroa tuottaa 2% vuosituotolla 10 880 € vuodessa
    -> Verojen (32%) jälkeen 7 398 €
       -> Kuukaudessa netto-tulot ovat siis 616 €


Eikä tässä vielä kaikki! Laskelmaan täytyisi vielä huomioida turvamarginaali huonotuottoisille vuosille ja pörssiromahduksille, sekä laskea vielä kaupankäynti ja hallinnointipalkkiot mukaan.

Näiden laskuharjoitusten jälkeen onkin perusteltua kyseenalaistaa miljoonan euron riittävyys taloudellisen riippumattomuuden saavuttamiseksi vuonna 2032.  Täytyy myöntää, että olen hieman yllättynyt laskujeni tuloksista.

En väitä että laskelmani olisivat täydellisiä. Sijoituksista aiheutuvia kuluja voi vähentää verotuksessa, inflaatio ja verotus voi olla matalammalla tasolla (laskin vain 32% verolla, enkä 30%:n, ja jos sijoittaisi suoraan osakkeisiin osingot olisivat vain 70% verotettavaa tuloa (ei koske etf:iä!)), tuottoprosentti saattaa olla suurempi tai laskukaavoissani voi olla yksinkertaisesti jopa virheitä. Näistä liikkuvista osista huolimatta, voi laskujeni perusteella saada karkean käsityksen siintä, ettei miljoona euroa parin vuosikymmenen päästä tee ketään rikkaaksi. Vuonna 2032 olen itse hieman yli 40 vuotias, joten en pysty syömään pääomaa, vaan joudun selviytymään ainoastaan salkun antamalla inflaatiokorjatulla tuotolla, koska muuten rahat olisi kulutettu ennen virallista eläkeikääni.

Entäpä jos koko miljoonan euron sijoitusvarallisuus jätettäisiin osakkeisiin vuonna 2032 ja ne tuottaisivat inflaation jälkeen 7% vuodessa?

-> 544 000 € tuottaa 7% vuosituotolla 38 080 €
    -> Verojen (32%) jälkeen n. 25 900€
       -> Kuukaudessa netto-tulot olisivat siis 2 158 € nykyrahassa

...Tällöin miljoona euroa riittäisi juuri ja juuri, mutta riskitaso on todella kova, eikä tuossa ole minkäänlaista turvamarginaalia.

Yhteenveto

• Miljoona euroa saattaa riittää nyt loistavasti, muttei välttämättä vuosikymmenten päästä
• 3% inflaatio tarkoittaa, että rahan arvo puolittuu noin 23 vuoden välein
• Omissa laskelmissa on ehdottomasti huomioitava inflaatio, verotus ja turvamarginaali



HOW DO I DO IT?

• Tarvittavaan summaan vaikuttaa oleellisesti sijoitusten allokointi (korot/osakkeet)

Hivenen masentavista tuloksista huolimatta, en aio luovuttaa! Jos miljoona ei kerran riitä, niin sitten on vain onnistuttava rakentamaan isompi varallisuus. Korkoa korolle -efektin ansiosta, se onnistuu siirtämällä tavoitteen ajankohtaa pidemmälle tai vaihtoehtoisesti alkuvaiheessa on saatava enemmän säästöön, sekä saatava parempaa tuottoa (yli 10%).

Mietteitä asuntosijoittamisesta

Olen jo jonkun tovin pohdiskellut asuntosijoittamista. Alkujaan pidin sitä työläänä ja huonosti tuottavana sijoituslajina, jossa on aloitettaessa suuret riskit. Ajatus on kuitenkin hautunut päässäni ja tutustuttuani esimerkki laskelmiin, sekä erityisesti oivaltaessani velkavivun tuomat mahdollisuudet juuri asuntosijoittamisen kohdalla, on mielenkiintoni todenteolla herännyt.

Asuntosijoittajana on mahdollista saada (reilustikkin) yli 10% oman pääoman tuottoa, mikäli onnistuu keskeisimmissä kohdissa:
1.) Ostaa halvalla
2.) Hyvin järjestetty rahoitus
3.) Onnistuu pitämään asunnon koko ajan vuokrattuna
4.) Hallinnointi ja remontit onnistuvat
5.) Hallitsee verotuksen

 Olen silloin tällöin katsellut myytävien yksiöiden ja kaksioiden tarjontaa internetistä. En kuitenkaan ole löytänyt yhtään kohdetta, josta omien laskelmieni mukaan saisi hyvää tuttoa, riittävällä turvamarginaalilla (korkojen nousu, remontit, tyhjät kuukaudet). Toki luvut saa näyttämään hyviltä, jos omat oletus parametrit Excelissä sellaisiksi muuttaa. Oletuksien asettaminen onkin todella ongelmallista aloittelevalle asuntosijoittajalle, kun ei ole aiempaa kokemusta (asuntokaupoista, remonteista, vuokraamisesta, hallinnoinnista, rahoituksesta jne). Monesti konkarit ostavat parhaat asunnot jo ennen kuin ne tulevat edes julkisesti myyntiin tai vaikka ne tulisivatkin, asunnot myydään niin nopeasti, ettei untuvikko pysy mitenkään siinä vauhdissa mukana. Näitä pohtiessani media tulee vielä pelottelemaan samaan aikaan, asuntokuplalla ja korkojen nousulla. Eipä se asuntosijoittaminen taida ollakkaan niin helppoa.

Olen harkinnut myös reit -rahastoja, mutta omien pohdintojeni mukaan itse tehdyistä asuntosijoituksista on saatavissa huomattavasti parempi tuotto, joka tosin luonnollisesti edellyttää osaamista. Aavistelen myös, etteivät pankit yhtä helposti lähde lainoittamaan yksityishenkilön sijoituksia reit-rahastoihin, verrattuna suoriin asuntosijoituksiin. Vieraalla pääomalla sijoittamisessa korostuu entisestään vaatimus sijoituskohteen ymmärtämisestä ja omasta hallinnan mahdollisuudesta. Reit-rahastot sopivat mielestäni yleisellätasolla hyvin osaksi hajautettua sijoitussalkkua, mikäli ei sijoiteta suurella velkavivulla, mutta omiin tavoitteisiini ne eivät taida olla se paras vaihtoehto.

 Ajatuksissani onkin aloittaa varovaisesti. Voisin ensin ostaa yksiön tai kaksion ja muuttaa siihen itse asumaan. Samalla pääsisin tutustumaan ja harjoittelemaan asuntokauppojen tekemistä, rahoittamista ja mahdollisesti remontointi asioita. Asuessani omassa asunnossa, vuokralla olemisen sijasta, kerryttäisin samalla omaa varallisuuttani. Tämän jälkeen voisin vuoden tai kahden sisällä ostaa toisen asunnon ja käyttää jo pieneltä osin ensimmäistä asuntoani lisävakuutena. Sitten kun koen tarvitsevani itselleni isomman asunnon, voin laittaa ensimmäisen asunnon vuokralle. En näe järkevänä ostaa itselleen ensiasunnoksi suurta ja kallista lukaalia, vaikka sen saisi ilman varainsiirtoveroa. Kun kokemusta ja osaamista alkaa karttumaan, voi laittaa pyörät pyörimään oikein kunnolla. Teoriassahan asuntojen hinnannousun ja vuokralaisten maksamien lainanlyhennysten avulla, asuntojen määrää voi kasvattaa "eksponentiaalisesti" n.10 vuoden välein. Se on juuri sitä korkoa korolle -efektiä!

Tilinpäätös 2012

Sijoittaminen

Vuonna 2012 salkkuni nettoarvo nousi yhteensä 12 645 euroa, josta 11 200 euroa on uutta pääomaa ja 1 445 euroa on arvonnousun ansiota. Salkkuni nousi +4,2 % ja  päätyi 67,38 pisteeseen.
Olen sijoittanut yhteensä 56 300 euroa ja sijoitusten netto markkina-arvo jäi 52 902 euroon. Salkkuni on täten 3 398 euroa tappiolla ja indeksoimaton salkun tuotto on -6,04%. Indeksoitu tuotto on karmeat -32,62% pakkasella.

Allokaationi 31.12.2012

En ole alkuunkaan tyytyväinen sijoitusteni tuottoon ja vuodesta 2007 alkaen olenkin tehnyt useita todella tyhmiä siirtoja. Kunten olen jo kyllästymiseen asti maininnut, niin päädyin tekemään vuonna 2012 strategiamuutoksen, joka on seurausta näiden edeltävien vuosien surkeille tuloksille. Toukokuussa päädyin siihen, että tulen myymään kaikki suorat osakesijoitukset ja ostamaan jatkossa ainoastaan passiivisia indeksi- tai indeksiosuusrahastoja. Varovaisuuteni salkkuni uudelleen järjestelyssä tuli minulle sangen kalliiksi, koska olin nousumarkkinassa pitkiä aikoja todella suurella käteispainolla ja tein taas kerran sen, että myin aluksi voittajat (esim. Konecranes) ja pidin häviäjat (Fortum). Täten aiempi vertailuindeksini OMXH B CAP GI löi minut hurjalla erolla +15,46% / +4,2%.

Menneenä vuonna sain vihdoin määriteltyä itselleni tavoite-aikajanan, minkä mukaan sijoitusteni tulisi kasvaa miljoonaksi euroksi vuoden 2032 loppuun mennessä. Tavoitteen saavuttaminen edellyttää vähintään 10% vuosituottoa kulujen ja verojen jälkeen, joten vieraan pääoman hyödyntäminen on lähes välttämätöntä tämän onnistumiseksi. Näinpä aloitin salkun vivuttamisen opintolainan avulla, jonka korko on näin aluksi 0,743%. Velkavipu on tällä hetkellä 2,74% salkun markkina-arvosta (54 400€), eli 1 500 euroa.

Säästäminen

Pettyessäni sijoitusten tuottoon, voin kuitenkin iloita erinomaisesta säästövauhdista. Tavoitteeni oli säästää 10 000 euroa. Tavoite oli pieni verrattuna aiempaan vuoteen, mutta tietäessäni että olen ansiotöissä ainoastaan seitsemän kuukautta, pidin sitä vaativana. Elettyäni niukasti onnistuin säästämään 58% nettotuloistani, eli yhteensä 13 500 euroa.

Perustin itselleni viimein myös hätärahaston, johon siirsin käyttörahoistani (ei ole edellä mainitussa säästösummassa) 1 700 euroa ja säästämästäni 13 500 euron potista 2 300 euroa, eli yhteensä 4 000 euroa. Tällä hetkellä rahat on hajautettu käyttötilille ja Seligsonin rahamarkkina, Euro Obligaatio ja Euro Corporate -rahastoihin. Tavoitteenani oli tehdä hätärahasto, jonka tuotto ylittää inflaation. Minulla ei vielä ole tarkkoja inflaatio lukuja, mutta arvioni mukaan hätärahastoni tuotto onnistui ylittämään inflaation Elokuun alusta vuoden loppuun mennessä 0,75%-yksiköllä.


Rahaneuvos toivottaa tuottoisaa ja 
ennen kaikkea mukavaa uutta vuotta 2013!